估值建模

财务建模是投资人员的基本功和核心能力，其重要性主要体现在以下三个方面： 首先，财务模型是投资分析的重要工具。投资分析需要科学的量化分析，财务建模能帮助投资分析人员建立起一个逻辑严密、动态可调的分析体系，将复杂的问题如抽丝剥茧般层层分解，逐步甄别公司成长的主要驱动因素，最终为投资决策提供科学依据。 其次，投资也是财务建模的过程。无论是证券投资还是股权投资，原则上都要进行包括业务、财务、法律和税务等方面的尽职调查。尽职调查越深入、越全面，对目标公司亮点和风险的认识就越深刻。投资人员利用尽职调查结果不断修正和完善财务模型，提升财务模型的可信度和投资决策的精确度。 最后，财务建模是国际资本市场通行的“投资语言”，是华尔街专业投资人员的必备基本功。中国资本市场国际化程度不断提升，对我国投资人员的专业化、国际化要求也日益提高，这也要求投资人员熟练掌握财务建模这一通行的“投资语言”。 国际化专业人才需要国际化培训和认证考试体系。我欣喜地看到，诚迅在建立国际化培训和认证考试体系方面进行了有益探索。早在2002年，诚迅就将华尔街估值定价模型培训引入中国并进行了本土化再造，开发了华尔街估值定价模型培训中国版。多年来，诚迅已成功举办了上百期培训，培训人次达数千人，成为中国投资专业人才的“黄埔军校”，有力地推动了我国投资专业人员的专业化、国际化进程。

第1章 价值的基本概念 1．1 关于价值的一些概念 1．2 企业价值 第2章 绝对估值法 2．1 绝对估值法概述 2．2 红利折现模型 2．3 股权自由现金流折现模型 2．4 无杠杆自由现金流折现模型 2．5 净资产价值法 2．6 经济增加值折现法 2．7 调整现值法 2．8 绝对估值法的扩展与总结 第3章 相对估值法及其他估值方法 3．1 相对估值法概述 3．2 股票价格倍数法 3．3 企业价值倍数法 3．4 一些特殊的可比指标 3．5 相对估值法总结 3．6 其他估值法 3．7 估值方法选择 第4章 建模前期准备 4．1 建模前的思考 4．2 历史数据的来源及整理 4．3 假设数据来源 第5章 财务预测模型 5．1 财务预测模型的结构 5．2 财务预测的步骤 5．3 利润表预测 5．4 资产负债表预测 5．5 现金流量表预测与模型配平 5．6 资产负债表预测扩展 5．7 财务结果分析 5．8 情景分析 5．9 财务预测模型总结 第6章 估值模型 6．1 折现现金流估值模型 6．2 可比公司法 6．3 综合价值评估 第7章 建模后续工作 7．1 模型检查 7．2 好模型的标准 7．3 管理层讨论、同业交流和与专家交流 7．4 模型的更新与调整 7．5 模型的适用性和局限性 第8章 估值专题 8．1 创业板估值 8．2 房地产公司估值 8．3 金融机构估值 附录中英文财经词汇对照表 参考文献

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