期权交易策略管理

如果想从期权交易中获取稳定收益，你必须有系统性、有自律性，而且具备专业知识。每一个专业交易者都明白，这需要一个过程。本书将指导你一步步走完这个过程。 对冲基金经理丹尼斯·陈和顶级期权讲师马克·塞巴斯蒂安为期权交易引入了完整且实用的“保险业务”框架，该框架是在大型金融机构中有效运用的交易技巧基础上构建的。 两位作者指出了获得期权交易长期成功的关键，并展示了主要基于卖出期权的核心策略。他们应用实际案例来引导读者走进期权，提供“操作手册”来解决日常交易中碰到的问题。他们还分享了自己丰富的交易经验，讲述了持仓原则、波动率风险管理、现金流管理等重要课题。 像“一人保险公司”那样交易期权 为什么TOMIC模型非常适合个人交易者 掌握高收益期权交易的五大要素 基于市场选择、方向、时机、波动率和定价来更好地交易 管理所有风险——包括黑天鹅风险 使用你掌握的所有风险管理工具，如持仓头寸管理、分散风险和运用单元期权等 建立并执行高效的交易计划 期权交易过程中，严格自律并控制成本

目录 推荐序 前言 致谢 引言 第一部分　框架 第1章　保险业务　/ 3 保险公司如何盈利　/ 6 保险公司的亏损如何产生　/ 10 保险业务成功的因素　/ 11 第2章　交易选择　/ 17 市场选择　/ 19 策略选择　/ 27 时间范围　/ 28 波动率　/ 28 定价　/ 29 第3章　风险管理　/ 31 风险管理　/ 32 资金管理　/ 33 头寸规模管理　/ 35 分散投资　/ 36 调整不同交易　/ 37 可处理的风险　/ 38 购买保险，防范黑天鹅事件　/ 40 第4章　交易执行　/ 45 市场条件　/ 46 评估潜在的实际波动率　/ 46 评估隐含波动率　/ 47 评估合约月份　/ 49 评估偏度　/ 49 评估其他产品　/ 50 交易　/ 51 订单录入　/ 52 第5章　交易计划　/ 59 心态　/ 60 遵循交易流程的重要性　/ 62 交易计划应该回答的问题　/ 66 第6章　交易基础设施　/ 69 风险资本　/ 69 交易平台（经纪人）　/ 71 组合保证金　/ 74 信息资源和其他分析工具　/ 75 专用空间　/ 77 备用计划　/ 77 第7章　学习过程　/ 79 交易日志　/ 79 参谋者　/ 83 第二部分　业务实际操作 第8章　理解波动率　/ 89 波动率产生的原因　/ 90 三个维度　/ 92 波动率和模型　/ 97 第9章　常用策略　/ 99 垂直价差　/ 100 铁鹰式期权　/ 104 平值铁蝶式期权　/ 112 日历价差或时间价差　/ 121 正向和反向比率价差　/ 128 第10章　运营：充分了解TOMIC1.0　/ 135 交易计划　/ 136 执行交易计划　/ 139 第三部分　交易大厅中关于 波动率的经验 第11章　交易大厅中关于波动率的经验　/ 145 理解标普指数期权的加权vega　/ 145 利用偏度　/ 148 VIX现货下跌时的4个建议　/ 149 如何发现并追踪波动率偏度　/ 150 标普指数的偏度：相对性　/ 151 理解铁鹰期权的隐含波动率　/ 153 偏度指数的层级　/ 154 第12章　交易大厅中关于风险控制的经验　/ 159 现金持仓　/ 159 纸牌游戏价值　/ 160 为什么期权交易很难上手　/ 161 期权的时间价值如何衰减　/ 163 何时开始降低投资组合风险　/ 166 度假时如何交易　/ 166 第13章　交易大厅中关于交易和执行的经验　/ 169 所有人都应该知道为订单流付费的问题　/ 169 何时应担心被指派行权　/ 171 成功卖出SPX日历价差的例子　/ 175 交易蝶式期权要注意的地方　/ 177 指数期权蝶式组合双翼宽度　/ 179 妥善平仓的重要性　/ 181 如果以交易谋生，需要多少资金　/ 183 专注的重要性　/ 184 第14章　交易大厅中关于其他希腊值的经验　/ 187 当隐含波动率上升时，实值期权与虚值期权的gamma如何变化　/ 187 为何需要加权期权投资组合　/ 189 倒卖gamma获利策略　/ 191 第15章　开端　/ 203 附录A　推荐读物　/ 207 附录B　策略学习顺序　/ 213 附录C　OptionPit.com　/ 215 附录D　风筝价差　/ 217

丹尼斯·陈 （Dennis A. Chen） Smart Income Partners公司首席投资官。该公司擅长期权收入型策略。丹尼斯·陈有多年股票和期权交易经历，曾任贝恩咨询公司金融服务领域的管理咨询师，在银行、保险、房地产、信息技术、互联网、出版、广告、建筑和汽车等多个领域有着丰富的经验。丹尼斯·陈是沃顿商学院工商管理硕士，同时拥有亚利桑那州立大学计算机科学硕士学位和得克萨斯大学计算机科学学士学位。 马克·塞巴斯蒂安 （Mark Sebastian） Option Pit Mentoring and Consulting首席运营官及培训主管，他也曾经是芝加哥期权交易所和美国证券交易所会员。他经常在CNBC、福布斯商业以及彭博社等媒体以专家身份发言，内容涉及期权、波动率及标普500市场。他的评论曾登上雅虎财经并被华尔街日报、路透社和彭博社引用。塞巴斯蒂安是The Street 期权收益版块的“全明星贡献者”，也是Expiring Monthly：The Option Traders Journal 电子杂志的总编辑。

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