李少阳

作者介绍：李少阳，经济学大专毕业，业余证券投资理论研究者，十多年来研读大量华尔街投资经典著作，收获甚丰。此后将自己的读书札记整理改编，结合我国A股市场的典型案例，历时12年，写成《投机者的赌注》一书。

《投机者的赌注:10部华尔街名著精选解读》是一部股票投资书籍，由作者十余年阅读华尔街著作所写读书札记改编整理而成。该书兼收并蓄，精华荟萃，将10部华尔街投资经典名著汇集起来，以原著精选和原著解读的方式，详细论述了经典著作的精华内容。该书围绕证券投资理论中股票价格因何波动、股票价格如何波动、股票市场能否进行预测、怎样才能实现投资的成功等基本问题进行了深入探讨，对我国股市大众投资者具有重要的借鉴意义。 该书是10部华尔街投资经典名著的解读，这10部经典名著是： 《股市晴雨表》、《艾略特波浪理论全集》、《华尔街45年》、《证券分析》、《股票大作手回忆录》、《聪明的投资者》、《漫步华尔街》、《金融炼金术》、《投资革命》、《隐藏的逻辑》。 该书研究探讨的主要问题是：投资与投机、市场波动的性质、市场波动与确定性、市场波动的周期、证券的价值、安全边际、赌注式策略、轮盘赌与股票投资、有效市场理论、随机漫步理论、预测佯谬、股票市场的反馈与非线性特征、群体行动的模式、El Farol酒吧模型、少数群体游戏、股票市场的预测、投资者策略等问题。 在《投机者的赌注》中，读者可以看到华尔街的投资大师、经济学家、数学家、物理学家围绕股票市场展开深入研究得到的思想。这些理论研究者是： 投资大师查理斯•道、汉密尔顿、艾略特、江恩、格雷厄姆、马尔基尔、索罗斯、伯恩斯坦。 经济学家凯恩斯、萨缪尔森、马可维兹、法马、威廉斯、考尔斯、亚历山大、沃 金、罗伯兹、布莱恩•阿瑟。 数学家曼德布罗特、巴契里耶、埃得加•彼得斯 物理学家奥斯伯恩、张翼成、达弥恩•夏利、尼尔•约翰逊 该书的理论意义和学术价值主要体现在3个方面： 1、 批判了K线理论体系的错误 我国股市成立近30年来，K线理论成功地实现了对大众投资者的洗脑，股票投资就是分析 K线形态和各种指标，就是在走势图上画线。但是，来自华尔街的理论告诉我们，分析 K线图的做法不是科学，它是错误的。当前的市场走势并不能让我们从其中推断出市场未来的趋势。K线图只具有记录价格历史的作用，唯独没有预测功能。K线理论的大作手们，运用精选过滤的诡计，成功地误导了大众投资者，让这个错误的理论体系广为流行，把大众投资者带入歧途。此外，该书对于A股市场当前流行的一些谬论进行了剖析和批判，典型的如均线支撑说、缺口回补说、时间窗口说、C浪杀跌说、波段操作说以及黑马牛股理论等等。 2、 揭示了股票投资过程中的赌注式思维和下注式策略的错误 在股票市场上，大多数投资者的交易原则是一个来源于赌博的格言：失败则止，得益则行。意思是说，如果股价下跌就止损，如果股价上涨就持有。在这个策略背后，隐藏着一个下注失败的赌场逻辑：如果股价下跌，那就说明下注失败，就得认赌服输，止损离场。 用赌场押注的思维去进行股票投资，把股票投资变成轮盘赌式的下注，这是自股票市场诞生的数百年来，大众投资者所犯的最大错误。如果一个投资者长期在市场上下注，交易费用和每次不大的亏损长期积累下来，最终将会让投资者亏尽资本。 那些今天买入股票，准备在几个交易日之后就赚钱卖出的投资者，那些整天盯着电脑，一有风吹草动就仓惶逃走的投资者，还有那些整天追逐涨停板的投资者，都是股票市场上的下注者。 3、 对股票市场的预测问题进行了深入研究 自从股票市场诞生以来，寻求预测市场的方法就是市场理论研究者的重要使命，人们期望找到预测市场的在效方法，从而在市场上聚敛财富。在这个期望的背后，是股票市场可以精确预测的坚定信念。华尔街的理论告诉我们，股票市场是反馈系统，也是非线性系统，这正是它难以预测的关键所在。研究结果表明，股票市场不具备精确预测的特性，市场可预测的时点非常少，绝大多数情况下，市场的方向都是无法辨识的。在股票市场上，所有可预测的模式都会因为投资者的利用而被稀释，最终消亡。市场的不可预测性正是股票市场得以生存的基本条件。一个可以精确预测的市场系统是无法长期生存的。投资者不断寻求市场可预测模式的过程促进了市场的进化。 总之，作为一部证券投资著作，《投机者的赌注》贯穿始终的基本思想是：对于股票市场的任何一个投资者来说，必须掌握投资的基本规律，并且能够清楚地区分投资与投机的界线，认清赌场思维和下注式策略的错误，不在股价波动上押注，不去投机，不去冒险，把自己的每一次交易牢牢地建立在确定性和必然性的基础之上，确保自己始终走在投资的正确道路上，惟有如此，投资者才能取得长久的成功。